□本报记者 胡杨

　　当前，我国创投风投行业正站在历史性转折点，从消费互联网和商业模式创新主导的传统格局，向以“硬科技”为核心的新范式转变。如何通过科技为金融发展持续赋能？如何在金融新业态与新趋势下构建适配的监管体系？在9月26日举行的“2025·青岛创投风投大会”上，与会嘉宾围绕上述问题给出相关见解。

　　本次会议由青岛市人民政府主办，青岛市委金融办、青岛市财政局承办，《2025年中国创投风投行业白皮书》（以下简称《白皮书》）同时发布。

　　把握金融与科技深度融合趋势

　　科技革新一日千里，正全方位重塑金融领域格局。中央财经委员会办公室原副主任尹艳林指出，新技术在金融业的深度广泛应用，使得金融服务的边界不断拓展，催生出众多金融新业态，呈现出令人瞩目的新趋势。具体包括：AI赋能正在加速，生成式AI等人工智能技术深度渗透到智能投研、风险控制、合规检查及客户服务等金融业务的各个流程；智能系统替代人工完成重复工作，既快又准，智能体（Agent）助力用户完成转账、账单支付、交易及投资等业务操作；区块链技术确保交易真实可靠；在跨境支付、供应链金融、数字资产交易等领域的应用不断深化等。

　　在金融与科技深度融合趋势下，拥抱创新、把握趋势是推动金融现代化、建设金融强国的战略选择。尹艳林认为，应坚持在市场化法治化轨道上推进金融创新发展。既要鼓励金融机构创新，也要鼓励科技公司创新，支持他们协同合作创新。要持续增加研发投入，加强新技术应用，推动金融产品和服务创新，将金融服务嵌入到经济社会发展的各方面、各环节，更加有效地做好金融“五篇大文章”，更好满足不同企业、不同群体、不同项目的融资需求。

　　中国创投行业面临双重机遇

　　除新兴技术与金融深度交融催生出众多金融新业态外，全球金融市场开放步伐加快，也让中国创投行业面临前所未有的双重机遇：一是中美科技竞争导致的供应链重构，为国产替代和自主创新创造了巨大市场空间；二是中资企业加速出海布局，在逆全球化浪潮中寻求新增长点。

　　数据显示，2025年，全球风险投资总额预计将接近4400亿美元，较2024年显著增长53%，其中生成式人工智能成为最具吸引力的投资领域。

　　而在国内，资本同样高度聚焦于符合国家战略方向的“硬科技”领域。《白皮书》显示，电子信息行业以1569起投资和1444.48亿元投资规模领跑市场，先进制造和医疗健康紧随其后。

　　根据《白皮书》，中国工业机器人产业正迎来历史性转折，2024年中国本土品牌市场占有率首次超过外资，达到52.3%，核心零部件整体国产化率突破40%。中国已成为全球第三大工业机器人出口国，2025年上半年出口量同比增长59.7%。新能源汽车、太阳能光伏等“新三样”产品在应对贸易壁垒的同时加速全球化布局。

　　人工智能与大数据方面，生成式AI从“百模大战”走向商业务实，中国AIGC应用月活用户突破1亿大关，投资重心从基础模型转向垂直应用和AI智能体，算力军备竞赛推动相关硬件市场爆发式增长。

　　基因治疗和细胞疗法迎来监管批准大年，中国生物医药企业实现从技术引进向全球创新输出的角色转变，2024年与海外大型药企达成的授权转让交易总额高达300亿-415亿美元，同比增长66%。

　　面对行业转型的关键节点，政府正在构建更加完善的政策支撑体系。中国证监会市场监管二司一级巡视员竺煜介绍，证监会积极推动优化股权创投生态，从募资端拓宽资金来源、支持AIC股权投资试点及私募基金管理机构发行科创债；从投资端配合出台政府投资基金高质量发展的指导意见、逐步落实差异化监管；从退出端支持并购基金发展，允许上市公司发行股份收购符合条件的未盈利“硬科技”企业。

　　同时，耐心资本体系的系统性构建也是当前及今后一段时间的政策重点。《白皮书》指出，政府引导基金通过长周期存续设计、容错机制、分阶段投资策略来壮大耐心资本。险资政策松绑效果显著，2025年以来，投资单一创投基金比例上限从20%提升至30%，权益类资产配置比例上限提高5%。银行AIC试点已覆盖全国大部分省市，社保基金和养老金等长期资本向耐心资本转化的通道也在拓宽。

　　退出渠道的多元化创新同样值得关注。原中国银保监会副主席陈文辉强调，在大力发展新质生产力的时代，股权投资基金居于金融服务的核心地位。然而，即使处于核心地位，也不能单打独斗、孤军深入，一定要有股票市场、银行信贷、债券市场、保险机构等协同配合，真正形成“科技-产业-金融”的良性循环，否则很难顺利退（000606）出。

　　在这方面，《白皮书》显示，科创板“1+6”政策措施和创业板第3套标准正在加快落地，支持优质未盈利企业上市融资。S交易和S基金的发展值得关注，私募股权和创业投资份额转让试点正在走深走实。